截至2026年9月23日收盘，华森制药报收于14.71元，下跌2.58%，换手率3.85%，成交量13.06万手，成交额1.94亿元。

交易信息汇总

：9月23日主力资金净流出1868.67万元，占总成交额9.64%。

机构调研要点

：2026年上半年销售费用下降主因“控本增效”管理优化及集采产品放量减少市场化推广投入。

机构调研要点

：研发投入增长来自仿制药研发“333→666”转型、创新药推进及并购成都奥睿新增管线。

机构调研要点

：核心品种已逐步进入销售投入相对稳定、收入持续释放阶段。

公司公告汇总

：公司及子公司以2592.66万元现金回购成都华森奥睿8.6956%股权，回购后合计持股74.6956%。

资金流向

9月23日主力资金净流出1868.67万元，占总成交额9.64%；游资资金净流出1592.94万元，占总成交额8.22%；散户资金净流入3461.61万元，占总成交额17.85%。

9月23日重庆辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动

2026年上半年销售费用同比下降，主要因持续推进“控本增效”管理策略提升费用投放效率，以及集采产品放量降低市场化推广投入。 公司对创新药、改良型新药、高壁垒仿制药实行差异化投资回报评估与退出机制：创新药侧重长期战略价值与License-out能力；改良型新药关注临床优势转化效率与准入速度；高壁垒仿制药聚焦成本控制、集采中标概率及预期利润率。 研发投入同比增长主要来自三方面：仿制药研发由“333”向“666”全面推进、创新药研发稳步推进、并购成都奥睿新增多条管线。 应对核心品种价格压力采取三方面措施：研发创新提质增效、生产端降本增效、渠道优化与新品导入；已推出以特医食品为主的大健康产品线。 已建立年度销售费用预算及动态调整机制，结合产品生命周期、市场竞争与准入进展评估投入产出；部分核心产品经市场培育与集采准入，已进入销售投入相对稳定、收入持续释放阶段。 经营现金流改善主要源于应收账款管控加强带动营运资金周转效率提升，以及“控本增效”降低运营成本支出。

重庆华森制药股份有限公司全资子公司重庆华森英诺生物科技有限公司于2025年5月签署《股权变更协议》，无偿受让成都华森奥睿药业有限公司37.3619%股权，作为对公司及子公司承担A轮投资人回购义务的补偿。因协议生效后12个月内未完成股权置换，触发回购条款。2026年5月，深圳市中小担创业投资有限公司等三家投资方行使回购权，公司及华森英诺以现金方式回购其合计持有的8.6956%股权，交易总价25,926,575.34元。回购完成后，公司及子公司合计持有目标公司74.6956%股权。本次回购不影响公司合并报表范围及经营规划，不损害中小股东利益。

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